现货行情走势怎么看,上海证券交易所关于降低债券交易费率的通知

2020-07-07 00:42  阅读 8 次浏览 次 评论 0 条
摘要:

1)转债指数下跌。上周中证转债指数下跌0.51%,日均成交量(包含EB)186.9亿元,环比下降26%,我们计算的转债全样本指数(包含公募EB)下跌0.36%。同期沪深300指数上涨0.98%、创业板指上涨2.72%、上证50上涨0.6%。

现货行情走势怎么看,上海证券交易所关于降低债券交易费率的通知 证券 第1张

1)转债指数下跌。上周中证转债指数下跌0.51%,日均成交量(包含EB)186.9亿元,环比下降26%,我们计算的转债全样本指数(包含公募EB)下跌0.36%。同期沪深300指数上涨0.98%、创业板指上涨2.72%、上证50上涨0.6%。个券59涨4平216跌,正股87涨6平186跌。个券涨幅前5位分别是(11.61%)、(9.37%)、(7.04%)、(6.98%)、(6.现货行情走势怎么看89%)。

今年5月下旬以来监管层多次表态打击资金空转:政府工作报告提及防止资金空转,央行金融市场司副司长马贱阳提示债市杠杆率上升的风险,人民银行副行长潘功胜表示要要防范资金的空转和套利风险,北京银保监局发文要求严控结构性存款总量及增速。这表明政策重心从稳增长向防风险倾斜。因此,我们认为资金利率跨过6月末将季节性回落,但难以回到4月的超低利率位置,我们维持中枢1.9%的判断。

3)尾部风险仍在,政策呵护或可期。自政策基调从宽货币向宽信用转换以来,债市经历了一波调整,信用债二级市场收益率上行逐渐传导至一级市场,推升发债融资成本,更为重要的是震荡市中需求的回落导致发债愈加困难。6月以来信托产品也屡屡出现问题,我们在4月19日周报《曲线陡峭化,利差较难缩(专题:债券市场外还有哪些潜在风险?)》中曾经提示过非标融资的尾部风险,认为当前经济承压明显,宽信用政策力度加强但短期较难渗透到中小企业,信用分层存在,政策上对非标融资依旧是控规模基调,非标融资市场上的尾部风险依旧不小。近期银保监会回应市场对暂停融资类业务的担忧,虽然表明不会一刀切,但还是强调会逐步压缩违规融资类业务规模。我们认为债市融资受阻、非标风险频出的状态不利于宽信用发力,未来不排除政策会对融资环境(前提是合规)有呵护,比如监管对于资管新规延期的可能性一直没有更为确切的回应,现在离过渡期结束只有6个多月时间,我们认为这可能会成为影响下半年市场的一个较大因素。

1)利率冲高回落。上周债市先是因为资金面收紧和5Y国开招投标大幅低于预期而下跌,十年国债利率突破2.90%的关口,随后又跟随资金面转松、招投标情绪回暖而上涨。截至6月24日,1年期国债收于2.15%,环比上行3BP;10年期国债收于2.86%,环比下行1BP。1年期国开债收于2.29%,环比下行1BP;10年期国开债收于3.14%,环比下行2BP。

金融监管的放松和新屋销售数据的利好未能刺激风险偏好回升,而失业金首申人数高企和多州日新增确诊病例屡创新高,避险情绪重燃,各期限美债利率均有所下行,上周10年期美债利率下行6BP至0.64%,10Y-2Y美债利差则收窄4BP至0.47%。

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