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权益市场火了!增量资金跑步入场 机构看多阵营增多 牛市要来?

权益市场火了!增量资金跑步入场 机构看多阵营增多 牛市要来?插图

姜超表示,今年一季度,由于疫情的爆发,中国债市出现牛市行情,股市则大幅下跌。到了二季度,股市和债市牛熊互换。受疫情影响,2020年一季度上市公司利润同比下降21.4%。

根据数据显示,从2020年开年至今,货币基金7日年化收益率均值从2.71%下降到了1.54%。与此同时,货币基金规模也出现萎缩迹象,根据中国基金业协会数据,货基5月资产净值环比减少2.25%。

然而,与货基的处境相反,权益类基金正处于火热之中。自3月末以来的股市反弹带动增量资金不断进场,权益型基金规模正在不断扩张,且爆款频出。而近日,包括国盛证券及海通证券在内的多位分析师,更是纷纷表示看好A股牛市行情。

货币宽松导致货基收益率下行

2020年是货币基金收益率加速下滑的一年。

根据数据统计显示,截至6月19日,全市场货币基金的7日年化收益率算术平均值为1.5398,而在今年1月1号,这个数字是2.7092。减少了约43.2%。

收益率快速下降的同时,货币基金也在逐渐失去其对于投资者的吸引力,规模进一步缩水。根据中国基金业协会官网数据显示,2020年5月,货币市场基金资产净值为84275亿元,环比减少2.25%,出现衰减迹象。

平安基金研究团队表示,一季度央行多角度呵护流动性,陆续进行了全面降准和定向降准,下调了逆回购中标利率,流动性维持在较为宽松的状态。由于货币基金主要投资标的为同业存单、现金和买入返售证券等,这三类标的收益率明显回落,带动了货币基金收益率的持续下行。

在资产配置上,2020年一季度,货币基金主要投资于同业存单、买入返售证券、现金和短期融资券。其中买入返售债券和短期融资券上的占比增加较多,相对增长比率达39.23%和74.34%。除中票、企业债占比小幅增加外,其他资产类别占比均有所下降。因一季度同业存单、现金存款的收益率下滑明显,货币基金在这两个品种上的投资占比下降较多。

增量资金跑步进入权益市场

面对着货基低廉的收益率,投资者或更愿意取出现金去投向回报更加可观的产品。

权益市场是一个好去处。在疫情得到一定缓解及控制后,A股探底回升,自4月份以来,上证指数累计涨幅约7.9%,创业板指数累计涨幅更是高达23.91%,截至6月19日,收报2319.45点,创出2017年以来的新高。

以基金市场作为观察对象,可以发现,权益类基金的规模在2020年水涨船高。以股票基金为例,根据中国基金业协会的数据,其资产净值自今年以来持续上涨,相较1月份已扩张约11.5%。截至5月末,全市场股票基金资产净值为14954.77亿元,混合基金资产净值为24112.26亿元。

姜超表示,今年一季度,由于疫情的爆发,中国债市出现牛市行情,股市则大幅下跌。到了二季度,股市和债市牛熊互换。受疫情影响,2020年一季度上市公司利润同比下降21.4%。但由于3月起货币融资增速大幅回升,企业盈利有望重新改善,这将有助于中国股市的重新上涨。未来随着货币融资增速的继续回升,经济通胀和企业盈利将有望改善,因而股市有望转牛;而利率将重新上行,债市或将转熊。

关于作者: loncold

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